近年来，新能源汽车销量增长迅速，人们普遍对自动变速器的发展前景感到担忧。我们对传统、混合动力和新能源汽车的变速器进行了详细的分析。总的来说，新能源汽车仍然需要变速箱，市场空间依然巨大。我们预计变速箱的总体需求将继续快速增长，生产能力的总体供给将是充足的，这将有利于像万利阳这样的优势供应商。在齿轮和油泵方面的逐步突破有望在未来。

新能源汽车仍然需要变速箱。新能源汽车分为插电式混合动力(串联式、并联式、混合动力等)、纯电动和燃料电池。其中，系列、纯电动和燃料电池目前使用单级减速器。未来的能源消耗需求将会增加，或者会发展成更多的多级减速器;与此同时，大多数现有的自动变速箱被用于改装或电动驱动轴;对于并联连接，多采用专用混合动力齿轮箱。总的来说，新能源汽车仍然需要变速箱，市场空间依然巨大。

对变速箱的需求正在迅速增长。变速箱需求是由汽车销售和结构决定的。在双点、五级油耗等政策推动下，预计弱混动、强混动、新能源比重将大幅提升。结合的比例近年来销售和汽车制造商的技术路线,我们估计的销售分布自动变速器,特殊的混合传输,和纯电动变速器在2025年将达到1888万,360万和437万辆,增长了16.3%,与2018年相比,分别。1145.7%、454.9%。

充足的生产能力利于供应商。预计到2020年，国内自动变速器产能将超过2223万台，并联式混合变速器转型相对容易。此外，专用混合动力变速器的总产量将超过100万辆。因此，传统能源和新能源的整体生产能力是足够的。具有强大技术能力和密切支持关系的齿轮箱供应商有望受益。在AT领域，爱新与广汽、吉利成立合资企业，扩大产能。在DCT领域，汽车制造商主要是自建。在CVT领域，万里阳积极拓展吉利等客户，具有良好的发展机遇。

传统无级变速器、混合动力并联和混合动力、纯电动多级减速器的发展前景良好。从整体市场空间和增长率来看，传统CVT变速箱、混合动力并联变速箱和混合动力变速箱的市场空间均超过100亿，增长速度较快。纯电动多级减速器有望实现从无到有的突破。具有良好的发展前景，相关供应商和产业链有望获得巨大利益。

在齿轮、油泵等领域逐步取得突破。国内自动变速器行业起步晚，销量低，配套设备尚不成熟。核心部件主要由博世、舍弗勒等国际巨头控制。近年来，国内双环传动和德尔股份在齿轮轴系、传动油泵等领域逐步取得突破。在未来，他们有望受益于零部件的国产化和自动变速箱普及率的提高。